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03月17日

新三板主办券商概述

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新三板主办券商概述(一)主办券商主要工作介绍新三板主办券商就是在全国股份转让系统从事相关业务的证券公司。依据《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》(以下 简称《暂行办法》)的规定,主办券商业务包括推荐股份公司股票挂牌,对 挂牌公司进行持续督导,代理投资者买卖挂牌公司股票,为股票转让提供做 市服务及其他全国股畓转让系统公司规定的业务。主办券商为保障其在全国股份转让系统业务的顺利开展,必须建立健全 各项业务管理制度和业务操作流程,建立健全风险管理制度和合规管理制度, 保障业务依法合规进行,严格防范和控制业务风险。同时,为防范内幕交易, 避免利益冲突,主办券商应当妥善保管投资者的档案资料,除依法配合调查 和检査外,

03月16日

新三板股票终止挂牌

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新三板股票终止挂牌(一) 终止桂牌适用的情形挂牌公司出现下列情形之一的,全国股份转让系统公司终止其股票挂牌: (1)证监会核准其公开发行股票并在证券交易所上市,或证券交易所同意其 股票上市;(2)终止挂牌申请获得全国股份转让系统公司同意;(3)未在规 定期限内披露年度报告或者半年度报告的,自期满之日起2个月内仍未披露年度报告或半年度报告;(4)主办券商与挂牌公司解除持续督导协议,挂牌 公司未能在股票暂停转让之日起3个月内与其他主办券商签署持续督导协议的;(5)挂牌公司经清算组或管理人清算并注销公司登记的;(6)全国股份 转让系统公司规定的其他情形。(二) 信息披露及后续安排全国股份转让系统公司在做出股票终止挂牌决定后发

03月15日

新三板股票要约收购

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新三板股票要约收购(一)要约收购方式 1.投资者自愿选择要约方式投资者自愿选择以要约方式收购公众公司股份的,可以向被收购公司所 有股东发出收购其所持有的全部股份的要约(以下简称“全面要约”),也可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的部分股份的要约(以下简称“部分要约”)。收购人自愿以要约方式收购公众公司股份的,其预定收购的股份比例不 得低于该公众公司已发行股份的5%。2.被收购公司章程要约方式限制公众公司应当在公司章程中约定在公司被收购时收购人是否需要向公司 全体股东发出全面要约收购,并明确全面要约收购的触发条件以及相应制度 安排。收购人根据被收购公司章程规定需要向公司全体股东发出全面要约收购 的,对同一种类股票的要约价格,不

03月14日

新三板股票信息披露

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新三板股票信息披露(一)一般规定公众公司的收购及相关股份权益变动活动中的信息披露义务人,应当依法严格履行信息披露和其他法定义务,并保证所披露的信息及时、真实、准 确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。信息披露义务人应当在全国股份转让系统指定的信息披露平台(以下简 称“指定网站”)依法披露信息;在其他媒体上进行披露的,披露内容应当一致,披露时间不得早于指定网站的披露时间。在相关信息披露前,信息披露义务人及知悉相关信息的人员负有保密义务,禁止利用该信息进行内幕交易和从事证券市场操纵行为。信息披露义务人依法披露前,相关信息已在媒体上传播或者公司股票转 让出现异常的,公众公司应当立即向当事人进行查询,当事人应当及时予以 书面答复,公众公司应当

03月13日

新三板股票收购方式、收购人、被收购公众公司相关人员及持股 比例计算

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新三板股票收购方式、收购人、被收购公众公司相关人员及持股 比例计算(一) 收购方式收购人可以通过取得股份的方式成为公众公司的控股股东,可以通过投 资关系、协议、其他安排的途径成为公众公司的实际控制人,也可以同时采 取上述方式和途径取得公众公司控制权。公众公司的收购及相关股份权益变动活动涉及国家产业政策、行业准入、 国有股份转让、外商投资等事项,需要取得国家相关部门批准的,应当在取 得批准后进行。(二) 收购人收购人范围公众公司收购人包括投资者及其一致行动人。收购人要求进行公众公司收购,收购人及其实际控制人应当具有良好的诚信记录,收购人及其实际控制人为法人的,应当具有健全的公司治理机制。任何人不 得利用公众公司收购

03月12日

新三板重大资产重组程序

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新三板重大资产重组程序新三板挂牌公司的重大资产重组的基本流程如图4_2所示(现金认购及发行备案)。(一)暂停转让公司出现下列情形之一时,应当立即向全国股份转让系统公司申请公司证券暂停转让。交易各方初步达成实质性意向。 虽未达成实质意向,但在相关董事会决议公告前,相关信息已在媒体上传播或者预计该信息难以保密或者公司证券转让价格出现异常波动。本次重组需要向有关部门进行政策咨询、方案论证。除挂牌公司申请证券暂停转让的情形外,全国股份转让系统有权在必要情况下对挂牌公司证券主动实施暂停转让。公司申请暂停转让的,按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司暂停与恢复转让业务指南(试行)》(以下简称《暂停与恢复转让业务指南》)的规定办理证券暂停转让相关事宜。暂停转让时间公司须根据《暂停与

03月11日

新三板重大资产重组认定标准、要求及支付手段

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新三板重大资产重组认定标准、要求及支付手段(一)重大资产重组认定标准 1.认定标准公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产,达到下列标准之一的, 构成重大资产重组。(二)购买、出售的资产总额占公众公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报表期末资产总额的比例达到50%以上。4. 购买、出售的资产净额占公众公司最近一个会计年度经审计的合并 财务会计报表期末净资产额的比例达到50%以上,且购买、出售的资产总额占公众公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报表期末资产总额的比例达到30%以上。另外,特定对象以现金认购公司定向发行的股份后,公司用同一次定向 发行所募集的资金向该特定对象购买资产达到重大资产重组标准的,也适用《重组办法》。2.认定标

03月10日

新三板股票发行后股东累计人数超过200人或发行前股东人数是否超过200人

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新三板股票发行后股东累计人数超过200人或发行前股东人数是否超过200人《管理办法》规定的定向发行适用于向特定对象发行股票导致股东累计超过 200人,以及股东人数超过200人的公众公司向特定对象发行股票两种情形。1.发行对象及认购协议签署2. 发行对象范围及限制与本节前文“发行对象要求及限制”范围及限制相同,在此不予赘述。3. 身份确认及认购协议签署公司应当对发行对象的身份进行确认,有充分理由确信发行对象符合《管理办法》和公司的相关规定。公司应当与发行对象签订包含风险揭示条 款的认购协议。4.1. 公司审批程序公司董事会应当依法就股票发行的具体方案做出决议,并提请股东大会 批准,股东大会决议必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二

03月09日

新三板股票发行后股东累计人数不超过200人

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新三板股票发行后股东累计人数不超过200人(一)发行要求 1.发行对象要求及限制《管理办法》所称特定对象的范围包括下列机构或者自然人:(1)公司股东;(2)公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工;(3)符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织。公司确定发行对象时,符合上述第(2)项、第(3>项规定的投资者合计不得超过35名。核心员工的认定,应当由公司董事会提名,并向全体员工公示和征求意见,由监事会发表明确意见后,经股东大会审议批准。2.其他要求《股票发行细则》规定,挂牌公司股票发行应当满足《管理办法》规定的公司治理、信息披露及发行对象的要求。从已经完成的定向增资实例来看,虽然各家公司的主营业务各有不同,但是它们却存在着一些实质上的共性:在

03月08日

新三板做市商管理

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新三板做市商管理1. 做市商备案证券公司在全国股份转让系统开展做市业务前,应向全国股份转让系统公司申请备案。2. 做市库存股票取得、数量及限制做市商的做市库存股票可通过以下方式取得:(1)股东在挂牌前转让;(2)股票发行;(3)在全国股份转让系统买人;(4)其他合法方式。挂牌时采取做市转让方式的股票,初始做市商应当取得合计不低于挂牌公司总股本5%或100万股(以孰低为准),且每家做市商不低于10万股的做市库存股票。除前款所述情形外,做市商在做市前应当取得不低于10万股的做市库存股票。做市商证券自营账户不得持有其做市股票或参与做市股票的买卖。

03月07日

新三板股份报价转让的限制规则

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新三板股份报价转让的限制规则(一)特殊股东的股份转让限制(1) 转让限制目标这里所指的特殊股东,包括挂牌公司控股股东及实际控制人、发起人、 董事、监事以及高级管理人员。根据《业务规则》的规定,挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直 接或间接持有的股票分三批解除转让限制,每批解除转让限制的数量均为其 挂牌前所持股票的三分之一,解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期 满一年和两年。挂牌前12个月以内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的,该股票的管理按照上述规定执行,主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。因司法裁决、继承等原因导致有限售期的股票持有人发生变更的,后续持有人应继续执行股票限售规定。根据《公司法》,股

03月06日

新三板股票转让流程

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新三板股票转让流程(一)开立账户投资者买卖新三板挂牌公司股票,应当以实名方式开立证券账户和资金 账户,与主办券商签订证券买卖委托代理协议,并签署相关风险揭示书。投 资者开立证券账户,应当按照中国证券登记结算有限责任公司的规定办理。(二)做市转让方式下的做市报价1.报价时间及效力做市商应最迟于每个转让日的9:30开始发布买卖双向报价,履行做市报价义务。做市商提交新的做市申报后,前次做市申报的未成交部分自动撤销。做市商前次做市申报撤销或其申报数量经成交后不足1〇〇〇股的,做市商应于5分钟内重新报价。1. 报价价格限制做市商每次提交做市申报应当同时包含买入价格与卖出价格,且相对买 卖价差不得超过5%。卖出价格与买入价格之差等于最小价格变动单位的,不受

03月05日

新三板股票转让一般规定

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新三板股票转让一般规定1 转让时间股票转让时间为每周一至周五9:15〜11:30,13:00〜15:00。转让时间内因故停市,转让时间不做顺延。2 申报价格最小变动单位股票转让的计价单位为“每股价格”。股票转让的申报价格最小变动单位为0.01元人民币。按成交原则达成的价格不在最小价格变动单位范围内 的,按照四舍五入原则取至相应的最小价格变动单位。3 申报单位新三板买卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍。卖出股票时,余额不足1000股部分,应当一次性申报卖出。1单笔申报数量上限新三板股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。5.涨跌幅限制全国股份转让系统对股票转让不设涨跌幅限制,另有规定的除外。6.回转交易(1) T+0制度做

03月04日

新三板股票转让方式

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新三板股票转让方式(一)转让方式种类根据《业务规则》及《全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试 行)》(以下简称《股票转让细则》)的规定,挂牌公司的股票可以采取做市 转让方式、协议转让方式或竞价转让方式进行转让。挂牌股票采取协议转让 方式的,全国股份转让系统公司同时提供集合竞价转让安排。做市商应当在全国股份转让系统持续发布买卖双向报价,并在报价价位 和数量范围内履行与投资者的成交义务。做市转让方式下,投资者之间不能 成交。2014年8月25日,备受期待的新三板做市商制度正式启动,新三板市场交易不活跃的现状能否改变即将见分晓。第一批参与做市的企业最终数量为43家,做市商42家。做市商系统正式上线,标志着我国场外市场进入新的发展时代。简洁的&

03月03日

新三板市场重大资产重组沟通多层资本市场

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新三板市场重大资产重组沟通多层资本市场新三板并购重组细则的正式落地,预示着新三板将成为多层资本市场并购的猎场,这种并购主要体现在以下两个方面:一方面,新三板并购重组是业务驱动的外延扩张,此类型的并购案例主要是基于做大公司规模,为未来转板做准备。中小企业挂牌新三板,企业发展模式很可能随之改变。企业成为挂牌主体,可以并购比自己小的企业,带动其他企业联合发展,在一些交叉领域形成新的商业模式,实现颠覆式的跨界发展。另一方面,其他上市公司对新三板挂牌公司的并购重组,也是新三板挂牌公司曲线转板、借道上市的一种捷径。迅速做大做强的新三板小企业,也将成为主板市场上一些大企业的并购目标,勾勒企业并购新版图。而从新三板挂牌公司的角度而言,大部分挂牌公司是冲着转板去的,但是某些公司可能短时间内达不

03月02日

新三板市场交易规则多样

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新三板市场交易规则多样在交易规则方面,新三板有其“新规范”。新三板在交易方式上有了大幅创新,可米用协议方式、做市方式、竞价方式三种交易方式,还可以更换交易方式。而主板、中小板、创业板目前主要采用的是竞价交易方式,同时辅以协 议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。此外,新三板挂牌公司股票可实行标准 化连续交易,从交易方式上新三板不设涨跌幅限制,施行T +1交易模式。而 随着新三板的成熟,转板制度等也将纳人新三板的交易规则之中。新三板与创 业板、主板(及中小板)在交易规则的不同之处如表4-1所示。®表4-1新三板与创业板、主板(及中小板)在交易规则的不同之处

03月01日

新三板市场发行股票的灵活性

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新三板市场发行股票的灵活性新三板的功能多样。主板和创业板是增量发行的概念,无论企业有没有 募投的项目,都要求必须发行25%或者是10%的社会公众股。新三板可以有两种选择,如果不需要资金可以实施存量挂牌,获得交流的途径或者是其他的功能,如果需要资金完全可以通过挂牌加上定向发行的一种制度安排来获取挂牌时的首次融资。资本市场进入创业板或者是主板功能无外乎是融资功能、股票交易功能,扩大知名度功能。新三板完全能够达到这个功能,而且有一些是更灵活的,比如融资可以小额快速,也可以储架发行。

02月28日

新三板市场投资者准入门槛较高

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新三板市场投资者准入门槛较高投资主体有别于主板、中小板、创业板市场,新三板实行投资者适当性管 理制度,即新三板拥有“新投资者”。根据《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)(2013修改)》(以下简称《投资者适当性细则》) 的要求,目前能够在新三板市场交易的投资者主要是机构投资者(包括法人机 构、合伙企业)、信托等。自然人参与新三板市场交易受限,需同时符合“证券类资产市值500万元人民币以上”、“具有两年以上证券投资经验,或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历”的条件。特殊自然人,如公司挂牌前的股东、通过定向发行持有公司股份的股东等,如果不符合参与挂牌公司股票公开转让条件,只能买卖其持有或曾持有的挂牌公司股票。以上的投资者条

02月27日

申请在新三板挂牌同时发行股票融资的公司的特殊程序

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申请在新三板挂牌同时发行股票融资的公司的特殊程序申请挂牌同时发行股票融资的公司的申请挂牌工作,大部分与仅申请挂牌公司相同,仅在挂牌阶段存在一些特殊程序。(一)申请流程《挂牌文件指引》规定,申请挂牌同时发行股票的,应按照全国股份转让系统公司规定在挂牌申请文件中增加有关内容。申请挂牌同时发行股票融资的,申请挂牌公司可在申请挂牌时或挂牌审查期间提出股票发行申请,履行董事会、股东大会审议程序,自主决定发行方式、发行价格和发行的比例。审查及核准流程方面,申请挂牌同时股票发行后股东不超过200人的,证监会豁免核准,审查程序同股东人数未超过200人的公司。申请挂牌同时股票发行后股东超过200人的,需报请证监会核准,审查程序同股东人数超过200人的公司,适用《审查工作流程》的规定。 

02月26日

股东人数超过200人的公司在新三板挂牌程序

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股东人数超过200人的公司在新三板挂牌程序股东人数超过200人的公司申请股票在全国股份转让系统公开转让的相关申请挂牌工作,大部分与股东人数未超过200人的公司相同,仅在审查及核准阶段有以下特殊程序:(一)证监会核准程序根据《股份公司申请在全国中小企业股份转让系统公开转让、定向发行股票的审查工作流程》(以下简称《审查工作流程》),在全国股份转让系统公司出具同意挂牌的审查意见后,股东人数超过200人的公司还需向证监会报送申请核准材料,申请核准材料应符合《非上市公众公司监督管理办法》、《非上市公众公司监管指引第2号——申请文件》等有关规定的要求。证监会依法在受理申请之日起20个工作日内做出准予或不予行政许可的决定。拟挂牌公司领取证监会核准批文后,方可继续办理股份登记、挂牌等事宜。(二

02月25日

股东人数未超过200人的公司在新三板挂牌程序

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股东人数未超过200人的公司在新三板挂牌程序股东人数未超过200人的拟挂牌公司即可按照《业务规则》等规定的程序按部就班地进行挂牌新三板的申请。总的说来,申请新三板的挂牌比起申请股份发行上市简便得多,其具体流程如图3-2所示。总体而言,图3-2可以概括为以下几个主要阶段:(一)挂牌准备阶段挂牌准备阶段内容包括申请挂牌决议的做出和主办券商的选定。申请挂牌决议由董事会形成,股东大会授权;主办券商的选定,需要公司与主办券商签订推荐挂牌并持续督导协议,由主办券商推荐公司挂牌并后续持续督导。(二)主办券商推荐挂牌阶段一旦主办券商与公司签订了推荐挂牌并持续督导协议,申请挂牌的工作重心即转移至主办券商一方。主办券商应当立即根据协议要求,展开尽职调查、内核并形成推荐报告,同时向全国股份转让系统

02月24日

证监会核准在新三板挂牌的原则及豁免范围

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证监会核准在新三板挂牌的原则及豁免范围全国股份转让系统挂牌公司大多属于中小微企业,投资者以机构为主,具有较强的风险识别和承受能力,同时其发行和转让行为涉及的资金总量通常较小,风险外溢的可能性相对较低。考虑到上述情况,《业务规则》规定:“新三板的挂牌公司是纳入中国证监会监管的非上市公众公司,股东人数可以超过200人。股东人数未超过200人的股份有限公司,直接向全国股份转让系统公司申请挂牌。股东人数超过200人的股份有限公司,公开转让申请经中国证监会核准后,可以按照本业务规则的规定向全国股份转让系统公司申请挂牌。”对于股东人数超过200人的情形,证监会将会尽可能简化审核流程,提高审核效率。证监会审核后不必提交发行审核委员会审核,同时简化申请文件和信息披露要求,拟挂牌公司取得核准

02月23日

​企业新三板挂牌前股份制改造涉及的问题

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企业新三板挂牌前股份制改造涉及的问题在公司改制的过程中,有以下几个问题需要进一步阐述:(一)改制工作小组的组成和职责改制工作小组是企业改制的组织者,通常由董事长或董事会秘书牵头,汇集公司生产、技术、财务等方面的负责人。改制的过程涉及各方面工作的安排,包括企业内部的部门协调和资源调配,企业外部的股东引入和中介联络,以及改制文件的起草和报备等,这些都必须在工作小组的统筹下运行。如果在改制过程中遇到需要进行商讨的问题,工作小组需要安排临时会议加以讨论,必要时应提请董事会决定。(二)发起人确认发起人的确认可以在图3-1列举的三种方式当中予以选择,但在确定具体人选时,还应当注意法律规定的发起人资格问题。依据规定,条件的自然人、符合一般法人和外商投资企业可以作为股份有限公司的发起人。1.&

02月22日

企业新三板挂牌前进行股份制改造的流程

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企业新三板挂牌前进行股份制改造的流程根据《中华人民共和国公司法(2013修订)》(以下简称《公司法》)的,一般来说,有限责任公司改制为股份有限公司,并不涉及主营业务的变 动,即不存在资产重组的问题。而从财务报表上来看,改制前后的公司仍然 是同一个持续经营的会计主体,其资产负债也不会发生改变,只是需要将有 限责任公司经审计的净资产额折合为股份有限公司的股本总额。因此,企业 的股份制改造核心即在于评估资产、设计股权、完善治理,这一过程的主要 实施步骤流程如图3 - 1所示。规定,股份有限公司成立的条件是:(1)发起人符合法定人数,即有2人以上200人以下为发起人,其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所; &n

02月21日

企业新三板挂牌前为何需要进行股份制改造

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企业新三板挂牌前为何需要进行股份制改造根据《业务规则》的规定,挂牌企业需要满足的基本条件为:(1)存续满两年,有限公司变更为股份有限公司的,从有限公司成立之日起计算;(2)业务明确,具有持续经营能力;(3)公司治理机制健全,合法规范经营;(4)股权明晰,股票发行和转让行为合法合规;(5)主办券商推荐并持续督导。可以看出,新三板的挂牌条件较为宽松。由于大多数中小企业在注册时都选择有限责任公司的形式,对于拟挂牌公司而言,挂牌前的工作主要集中在进行股份有限公司改制。有限责任公司改制为股份有限公司,是拟挂牌公司需要完成的一项最为复杂的准备工作。

02月20日

新三板为挂牌企业带来的“消极”方面

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新三板为挂牌企业带来的“消极”方面新三板为企业带来重大利好的同时也有其“消极”的一面,即需要挂牌公司努力适应、逐步改进的一面。(一)股价波动登陆新三板意味着进入资本市场,必然要面临金融风险,需要适应资本市场的游戏规则,承担股价波动带来的市场风险。(二)信息披露及外部监督在新三板挂牌意味着曝光度的提高,必然面临各方面的监督,包括来自监管机构、社会组织、主办券商、投资者的监督,甚至包括来自社会公众的舆论监督,这种监督尤其体现在信息披露上,挂牌公司必须公开披露公司经营状况和重大事项,并承担真实、准确披露的责任。成为公众公司,挂牌公司的客户及其一举一动都可能暴露在竞争对手面前,这也会让公司管理者觉得有些无奈。【信息链接】新三板首次警示信息披露违规®2014年3月,针对两家挂牌公司在2

02月19日

新三板为挂牌企业带来的积极效益

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新三板为挂牌企业带来的积极效益(一)股份流动性增强企业挂牌新三板,无疑为其股份流通寻得一个很好的交易平台。中小企业的股份实现挂牌后,将吸引更多投资者的关注,也将带来更多投资者的选择;挂牌后的信息披露,将使得企业的经营状况有更高的曝光度,也将增强投资者购买其股份的可能性,竞价转让、协议转让及做市转让三种交易方式及切换的交易设置,大大丰富了新三板挂牌企业的股份交易模式,使其流动性得到增强。(二)融资更为便利中小企业融资难问题是一个世界性难题。由于我国经济运行本身所带来的不利的融资环境,还会遇到由于经济体制改革滞后所带来的一些制约因素,以及一些因缺乏基本金融原则的融资规定所带来的不利影响,导致这一问题尤其突出。新三板的出现给众多处于成长期的中小企业开辟了一条绿色融资通道。在新三

02月18日

新三板适合哪些企业

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新三板适合哪些企业虽然新三板的准入门槛很低,但并不意味着所有的公司都适合在新三板挂牌,必须结合企业自身的发展战略规划,深刻认知新三板的特点和市场地位,才能真正发挥新三板的挂牌价值。总体而言,新三板适合那些目前还不符合主板或创业板上市要求,但是有进人资本市场意愿、希望在公司治理结构上能规范化发展的企业。这类企业一方面希望借助资本市场实现股份流通,通过定向增资实现融资、扩大业务规模;另一方面希望通过外部督导建立现代企业制度,优化公司治理结构、规范管理操作,从而在短期内做大做强。相对而言,在满足新三板基本准入条件、暂时不符合主板和创业板上市条件之外,以下类型的公司可能更适合在新三板挂牌,更能发挥新三板市场效应,为企业未来的发展提供更好的发展空间:(一)从企业发展阶段来看从企业发展阶段

02月16日

​新三板新在何处

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新三板新在何处新三板的“新”,集中体现在市场服务定位及挂牌条件等方面。(一)服务定位新三板全国扩容后,成为继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所,是一个有别于主板、中小板和创业板的新资本市场,即“新市场”。新三板属于我国多层次资本市场体系中的一部分,它的开办是为了满足广大中小企业的融资需求,同时也满足不同发展阶段企业多元化融资需求。这个“新市场”为具有发展潜力的中小企业的股份流通、企业融资提供平台,其定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。这类企业普遍规模较小,尚未形成稳定的盈利模式。(二)挂牌条件新三板作为一个立足于服务中小型企业的资本市场,进人的条件非常宽松,没有财务和规模条件限制,仅需要满足成立满两年、由主办券商推荐挂牌、业务明确、

02月15日

新三板规则与其他场外交易市场规则的比较

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新三板规则与其他场外交易市场规则的比较符合条件的区域性股权交易场所挂牌公司均可申请在全国股份转让系统挂牌,适用全国股份转让系统相关业务规则规定的挂牌程序。但在申请挂牌前须停止其在区域股权市场的转让、发行等行为,已进行的发行、转让行为应合法合规,在全国股份转让系统挂牌前应完成在区域股权市场的摘牌手续。(一)与天津股权交易所比较在本书第一章的概念辨析中,我们已经对新三板和天津股权交易所的基本交易制度做了对比分析,所以在此我们仅对二者的制度细节予以解析。在挂牌企业的资质要求方面,新三板和天交所并无太大差别,均要求是股份有限公司,主营业务突出,治理结构健全等,只是在细节上有所不同:(1) 持续经营年限上,新三板要求两年,而天交所要求一年;(2)天交所有一些与其交易制度相配套的

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