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散户如何识别内幕交易 详情如下

141 人参与  2020年05月28日 11:17  分类 : 股市聊聊吧  点这评论

随着流通时代的到来,内幕交易日益增多、复杂化,内幕交易行为更加隐蔽和欺骗。 内幕交易认定需要考察内幕信息、内幕(内幕交易行为主体)和内幕交易行为三个要素。

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近年来,随着流通时代的到来,内幕交易越来越多,越来越复杂,内幕交易行为更加隐蔽,具有欺骗性。 在各种传闻和谣言四起的证券市场中,投资者讨厌内幕交易给其利益和证券市场公平性带来的损失,另一方面由于不知道内幕交易行为,所以无法判断什么样的行为有可能属于监督机构所关注的内幕交易。 那么,什么样的行为构成内幕交易呢?我国《证券法》第73条规定,禁止证券交易的内幕信息的知情同意和非法获得内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。 具体来说,内幕交易的认定需要考察内幕信息、内幕(内幕交易的行为主体)和内幕交易行为这三个要素。 如果某个行为在这三个要素中得到肯定的回答,有可能构成内部交易。

一、内幕信息

内幕的认定和内幕交易行为的定义都是基于内幕信息。 因此,内幕信息是内幕交易认定中的基础环节。 《证券法》内幕信息定义为“证券交易活动与公司经营、财务或对该公司证券市值有重大影响的未公开信息相关”。 简而言之,是影响股价、未公开的信息。 内幕信息具有重要性和非公开性两个特点。

重要性一般以消息对股票价格的显着影响力为判断标准,通常在公开该信息后,企业证券的交易价格在一定期间内显着偏离市场指数和相关分类指数,或者大盘指数显着变动。 《证券法》和《证券市场内幕交易行为认定指引(试行)》列举了这些新闻的一部分,主要包括公司经营方针和经营范围的重大变化、重大投资行为、公司高管变动等新闻。

非公开包括计算价格敏感的期间。 价格敏感期间是从内幕信息开始形成的日期开始,直到内幕信息被公开或者该信息对证券的交易价格没有显着影响为止。 其间的确定直接关系内幕交易的认定。 在此期间内,只有利用了内幕信息的交易才能构成内幕交易。 其他行为,现行法律法规不构成内幕交易行为。 从目前的实践可以很容易地认定,在敏感期结束时,内幕信息在根据信息披露法律法规进行披露时失去了公开性。 具体来说,中国证监会指定的报纸网站等媒体公开内幕信息,一般投资者可以接触的全国性报纸网站等媒体公开,一般投资者广为了解,内幕信息就失去了非公开性。像人一样,信息也有培养的过程。 什么时候形成信息与价格敏感期的起点直接相关,似乎是什么时候胎儿与法律认可的自然人直接相关,成为胎儿享受的法律权益。 但是,信息的形成时刻至今仍未能找到如胎儿出生那样明确的时刻,法律法规也没有明确的规定。 实践依据的标准是信息是否确定。 例如董事会提出了相关决议,公司和控股股东与第三者签订了意向书等。 具体需要根据事件的情况进行认定。

二、内幕人(内幕交易的行为主体)

内幕交易的行为主体具有一定的特定性。 只有属于法律法规规定的内幕范围的人才有可能接触到内幕交易这条高压线。 按照《证券法》的规定,内幕有两种: (1)知情人(2)非法获取内幕信息的人。

非法获取内幕信息的人,在定义上是指利用非法手段获取欺诈、取缔、窃听、窃听或个人交易等内幕信息的人。 只要是通过这种不正当手段获取内幕信息的人,没有特定的范围,谁都可以。 知情同意书与非法获取内幕信息的人不同,获取内幕信息的方法是合法的,大多是根据职务、亲属关系等接触内幕信息。 因此,知情同意有一定的范围。 对此,010-3010和010-3010作出了具体规定。

此外,法律进一步区分了知情同意。 划分的目的是合理分配举证责任。 谁主张举证是法律的一般原则,但在某些情况下,考虑到举证的容易性,法律进行一定的融通,实行举证责任的逆转,即法律首先推定有一定的事实,当事人不提出相反的证据。 具体来说,为了更好地取缔内部交易行为,直到知情同意书的认定,同时保护知情同意书范围内的人的合法权益,法律法规根据知情同意书和内部信息的接触程度,对法定知情同意书

对于法定知情人和推定知情人,执法、司法机关只需证明其在价格敏感期内有内幕交易行为,就可认定构成内幕交易,除非行为人有足够证据证明自己不知悉有关内幕信息。非法定和推定的其他知情人,执法、司法机关应采用与非法获取内幕信息人员一样的做法,除证明行为人在价格敏感期内有内幕交易行为,还需证明行为人是否知悉内幕信息。法定知情人与推定知情人在行为认定中并不存在差别,仅有的区别在于法定知情人为《证券法》规定的范围,而推定知情人为证监会依据《证券法》授权,在《证券市场内幕交易行为认定指引(试行)》中规定的范围。

三、内幕交易三种具体行为类型

内幕交易的认定,立足之地依然在于行为。 内幕者即使知道内幕者的信息,只有做一定的行为才能构成内幕交易。 这些行为包括在内幕信息价格敏感期内买卖有关证券、买卖有关证券或泄露信息。 也就是说,内幕交易行为有买卖、提案买卖、泄露3种。

买卖证券包括以本人的名义直接或委托他人买卖证券、以他人的名义买卖证券、为他人买卖证券。 其中,以他人的名义买卖证券很难认定。 现在采用的标准通过资金来源和收益收入来认定,审视资金的来源和下落。 提供证券或资金向他人购买证券,其他人持有的证券的利益或损失,全部或部分归本人,或者对他人持有的证券有管理、使用、处置的权利时,以他人的名义进行的买卖行为。

拟议买卖向他人提出买卖相关证券的建议。 提案人应是内幕者,被提案人应不是内幕者。 在行为方面,提议人不是直接向他人提供内幕信息,而是根据掌握的内幕信息,向他人提议从事证券交易。 提案人发挥鼓励、推广和指导的作用。

泄露可以包括明确或隐含地向他人泄露内部信息。 《刑法》年有关内幕交易行为的罪名有内幕交易罪和内幕信息泄露罪两种。 因此,前两种和第三种内幕交易行为在《刑法》属于不同罪名,结果不同。 但是,两项罪名是《刑法》第180条规定的罪名,刑罚也是一样的。 值得注意的是,上述一些种类的内幕者,无论其本身是否从事证券交易行为,只要知道该信息是内幕者信息,就会泄露内幕者信息,不管是否获利,该行为本身构成内幕交易行为


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